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穿越牛熊是否只是传说
受访人：艾古
主持人：上周你讲了一个肉汤的比喻,听起来似乎很有意思,有一定的道理.但是,很巧的是,最近我刚好看到一篇文章,讲的事情似乎跟你这个比喻有一定的抵触.
艾古：哦,怎么说的？
主持人：这篇文章讲投资大师的几种死法,我印象最深的,一是巴菲特的老师格雷厄姆,在股票大跌后抄底捡便宜货,结果破产.二是计量经济学大师,美国著名经济学家费雪,因为相信好股票可以穿越牛熊的投资理念,在股灾后买入绩优股,亏掉几百万美元,从当时经济学家里的首富迅速堕落成一个负债穷汉.
后者的故事,难道不是正好否定了你那个“肉烂了都在锅里”的想法吗？
艾古：确实很巧,刚好我也看到了这篇文章.
主持人：怎么可能这么巧？
艾古：现在这个信息社会,其实所有人的信息获取渠道都差不多,从信息来源来说,人与人之间已经差别不大了,不再可能有靠信息渠道优势赢出的可能,而主要得靠对信息的分析加工水平上的胜出.
这篇文章的主题,是投资大师的死法,图的是让读者看个稀罕,具体大师是不是真的因为文章说的那几种原因而失败的,作者是并不关心的.我们只知道费雪亏了,其实并不知道他当时买的是什么股票,后来为什么不行了.
从我的认识来看,股票不外乎三种,一种是放水受益股,一种是基础行业周期股,一种是价值持续稳定增长股.第一种风险最大,第二种来回波动,第三种越老越值钱.除了第一种,即使是第二种,只要不追高,都不会有太重大风险.当然,由于股票市场第一种数量最为众多,表现最为活跃,是赌徒们的最爱,这一种也是最有可能血本无归的.而第三种,它们的价值是永恒增长的,即使是股灾大熊市,也不用怀疑.
世事变化无常,我们无法预测明天会流行什么.比如我们在为儿女规划职业未来时,总会想在什么样的行业上努力才能永远有安全感,结果我们发现,几乎所有行当,都无法让人有安全感.后来我就思考,世事的本质就是无常,价值观迅速变化,真正恒久的价值是什么呢？必然是一种稳定不变的东西,人只有经营好了这种东西,才会有安全感,公司只有经营好了这种东西,价值才会一直稳定增长.
这个东西,对公司来说,首先必然是信誉.其次公司提供的产品或服务,也应该是简单的基础性需求的东西,越是新奇的另类的不稳定的产品,来得快去得也快.而有的公司,它经营的产品,甚至就是信誉本身,一旦价值形成,是很难回头的.在金融危机前的放水行情里,此类公司会因为羡慕别人发财而有所迷失因而形成巨大的风险,但它们里面的龙头公司犯这种错误的可能性就极小,即使遇到金融危机,短暂的回挫并不能阻止它们的价值继续增长.
主持人：你说的是金融行业吧？现在各种理财产品爆雷,不良资产攀升啥的,也挺吓人的.
艾古：我说的是这么个道理.这种行当,如果一直老老实实经营,耐心积累,不贪那些不该贪的,何来的风险？老干妈如果不搞房地产,它怎么会亏？已经成为行业龙头的风险,又更会大大地降低.只要控制住了金融行业的风险,其它都不是问题.
主持人：道理是这个道理,但考察下来,符合这个第三类标准的公司,真的是不多.
艾古：不多也还是有嘛.另外第二类公司也是可以关注的,只要天不塌下来,它们总归会有表现的机会.下次有时间再好好谈谈第三类公司的具体分类.反正像我这种6000点没撤5000点也没撤的人,是绝不可能在2500点撤的.
主持人：好吧,你就权当自己是费雪的隔代传人费古.■
穿越牛熊是否只是论文范文结:
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