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反转形态的交易法则
敬松
自特朗普上任后,美国股市攀升,美元也表现出明显的强劲势头；中国的春节假期过后,中国股市则围绕3000点展开了拉锯战.近期特朗普的贸易战预期及美国的贸易逆差使美元见顶的预期升温,此外,美国股市见顶的呼声也一浪高过一浪.本文将重点分享如何交易顶部和底部反转形态.
无论是投资大师还是中小投资者,相当一部分人在参与交易时喜欢猜顶或逃底.1999年7月,巴菲特曾预测科技和网络股已经见顶,但在这之后纳斯达克上涨超过70%,直到2000年3月才见顶.此外,索罗斯也曾经因抄底而严重亏损,摩根士丹利也在今年年初因为错判了美元的方向而损失惨重.投资大师及大的投行都会因为抄底或猜顶而承受亏损,更何况是无论资讯、资金还是技术都不及他们的中小投资者呢？所以,投资者在交易的过程中一定要形成一套适合自己的交易系统,不要人云亦云,更不要盲目跟风.
猜顶与抓底在操作过程中止损的幅度很小,预期的盈利空间却很大,可谓以小博大,一旦猜中,获利将非常丰厚,因此被很多投资者所追捧.不过,在猜顶或抓底的过程中,可能会损失很多次顺势交易的计划,只有在行情转势的最后一次才会成功.这和买彩票有些相似,明明知道是小概率事件,但总想着自己会成为千万分之一的幸运儿,因此还是趋之若鹜.也正因为概率的存在,偶尔一次的成功就会让一些人欣喜若狂,大肆宣扬,也坚定了自己继续在这条路上走下去的信心,但最终的结果通常是赚少亏大.即使偶尔猜对一次,也会因为拿不住单子而草草收场.所以,关于顶和底的操作是基于顺势的基础,只有在明确顶部或底部已经形成,或在顺应大方向的基础上寻求顺大逆小的机会.
寻找反转形态成立的线索
很多人喜欢做反转形态的原因是这一类型的形态比较容易识别,同时这一形态也会带来一轮超额利润,很多单边趋势成立之初都是从反转形态开始的,这也是很多投资者乐此不疲的关键原因所在.
与所有的运行节奏一样,反转形态同样不是一蹴而就的.这就如同一辆时速超过100公里的汽车不可能马上停下来反向以100公里的时速运行一样.汽车在行驶过程中必然会经历减速、刹车、转弯然后再逐步提速的过程.反转形态在构筑的过程中也是如此,在形态形成之初及逐步的构筑过程中总是会提供各种各样的“线索”,对于这些线索,投资者要做的就是进行全面、客观的认定,从而更好地把握入场机会.
一段单边上涨的趋势运行过程中,上涨趋势越是凌厉的单边,即使出现回调,其回调的幅度越有限.因此,在这一阶段,顺应趋势的方向进行交易是最好的选择.随着趋势的进一步运行,做多一方和做空一方势必会产生分歧,也正是由于分歧的存在,才导致市场的变化.随着市场分歧越来越大,有些投资者会认为涨势已经见顶马上将会反转.在这一过程中我们会发现,MACD、KDJ等一系列反映市场动能变化的指标开始出现死叉,甚至发生背离.MACD和KDJ指标都属于震荡指标,也是反转形态的先行指标.在一段连续的上涨或下跌趋势之后,由于创新高或新低的力度有所减弱,就会有MACD指标的背离发生.笔者身边有很多朋友会利用这两个指标的金叉做多、死叉做空,在发生背离之后,更是加大反向操作的力度——既然是震荡指标,因此在震荡势中的成功率更高.所以,经过一段连续的上涨趋势之后,突破原来的趋势线,再形成一轮相对大的震荡区间,此时在横盘区间上沿附近辅助MACD或KDJ指标进行反向规划,成功率会提高.区间上沿附近做空,以区间的突破作为止损,目标还是设置在区间的下沿位置附近.这里依然是区间,不是顶部反转形态,如果整理区间的下沿发生了强势的突破,此时就可以认定为趋势已经发生了反转.
总结反转形态成立的条件：反转形态在形成之前要有单边趋势的配合,如果是顶部反转形态,一般发生在一轮连续的上涨之后,而底部反转形态则是在连续下跌之后.笔者经常看到一些投资者在上涨过程中找底部反转形态或下跌过程中一直纠结是否有顶部反转形态,但是,连趋势都没有,何言反转？所以,反转形态成立的最高纲领是需要有明确的单边趋势的配合,这也是反转形态存在的基本前提.在判断反转形态时也要注意形态的级别,小级别反转形态只扭转小的趋势、大级别反转形态扭转大的趋势；顶部反转形态只形成在顶部,底部反转形态形成在底部；另外,头肩底、双底等反转形态需要颈线的突破才能确认.
此外,不容忽视的一点是：顶部反转形态出现在顶部,底部反转形态出现在底部.很多问题都是出现在这句看似“废话”的原则上,比如下跌过程中找顶部反转形态、上涨过程中认定底部反转形态,明显是找错了方向；调整区间中部也在不停地寻找顶或底,即使偶尔会有成功,其实与反转形态并没有太大关系.
有确定的反转信号后再进行反转操作
众所周知,反转形态成立的过程中有3个潜在的进场点：对前期的趋势线形成突破之后重新运行到上涨（下跌）过程中的顶点附近的博弈做空（做多）点位、在颈线突破过程中的突破进场点、对颈线形成突破之后的回抽机会点.在这3个进场点位当中,回抽机会点是最佳进场点位,而突破进场点很多时候也是中继形态的博弈入场点位所在,在实际运行过程中经常会发生假突破再反转向上的运行情况,此时顺势的交易者会选择回抽机会进场.
博弈进场点及突破进场点在规划过程中需要注意一些局部细节的变化,以提高交易的成功率.因为趋势和形态既定,更多的是关注局部动能的变化情况.以顶部反转形态为例,经过前期的一段涨势之后,趋势上行遇阻回落,如果第一轮下落的力度强、运行的时间短、幅度大,接下来反弹到前期高点附近运行的时间如果超过第一次下落过程中的两倍甚至更长,同时以非常平缓的力度运行到前期的高点附近,此时依据双顶反转形态的顶部进行规划,有效性将明显提高.如果更大的级别为跌势,在交易级别为上涨同时以非常平缓的节奏运行到反弹高点附近,成功率将会大大提高.
对于顶部反转形态中的突破进场点,如果有动能的配合,其成功率也会大幅提高.在顶部反转形态的博弈进场点产生之后,接下来以非常强的下跌力度运行到突破进场点价位附近,此时进场的成功率高于以非常平缓的力度运行到突破进场点附近的成功率.另外,突破进场点附近如果围绕下落的低点缓慢调整,使突破的概率也会进一步增大.
所以,顶部及底部反转形态的博弈进场点,以及顶部进场点也是可以交易的,只是在交易的过程中要注意力度变化的情况,选择更适合的机会进场.
做交易不要“人云亦云”
对于投资者的盲目跟风,有一则笑话：
一位石油大亨到天堂去参加会议,进入会议室后发现已经座无虚席.于是他灵机一动,喊了一声“地狱里发现石油了！”这时天堂里的石油大亨纷纷向地狱跑去,很快,天堂里就只剩下最后来的那位石油大亨.这时,这位大亨心想,大家都跑了过去,莫非地狱里真的发现石油了？于是他也急匆匆地向地狱跑去.
这个笑话对于在趋势延续过程中一开始就喊出“市场已经见底”的投资者也同样适用,因为多数投资者都相信了,随着这个声音越传越广,连声音的制造者也开始怀疑市场真的见底了,匆匆忙忙地卖出自己刚刚介入的份额而进行反向操作.这个笑话要说明的是,投资者不要轻易受到传言的干扰,而要去伪存真,练就一双火眼金睛.
市场经过连续上涨或下跌之后,就会出现跟风买入或抛售的情况,对于是否能够盈利或潜在的亏损到底有多大反而不会有人考虑,风险与盈利的不匹配是资金缩水的关键因素.要想在市场上获得成功,先要做到破除迷信,对市场进行客观、公正的分析,而不是盲目跟风.对反转形态进行操作时更是如此,要在有明确的信号形成之后再进行反向的规划.在主观判断趋势已经见顶或见底时,要多观察市场上的时间周期及人气指标,看走势是否刚好运行到5、8、13、21、34、55及89或114这些关键的时间周期引发的附近.此外,还要看自己是否已经跟大多数人站在一起,如果刚好多数投资者都在进行这一方向的规划,敬而远之将是此时更好的选择.
投机市场是最能反映人性的地方,在这个市场上,人性的贪婪、野蛮和固执一览无余,如果能克服自身的弱点,交易距离成功将会更接近.在交易的过程中猜顶或逃底同样是人类贪欲的一种反映,在这一过程中想要提高成功率,需要趋势、动能、形态及波浪和周期等时间、技术和心理因素的相互配合.当投资者把这些客观及主观信号进行全面分析之后,再进行相应的顶部或底部反转形态操作,盈利效率将进一步提高.
本文作者系登富特中国区品牌形象代言人
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